Модели диагностики банкротства

Содержание

Методы диагностики банкротства организации

Модели диагностики банкротства

Современные методы диагностики банкротства предприятия позволяют вовремя определить надвигающиеся риски финансовой несостоятельности и устранить угрозу без существенных потерь финансов и времени. В том случае, если своевременно не предпринять все необходимые меры, для соответствующей организации может наступить полная утрата платежеспособности.

Методы диагностики банкротства организации и их показатели

Диагностика вероятности банкротства организации базируется на достаточно широком числе коэффициентов, а также на соответствующих производных от активных и пассивных ресурсов. Практически большинство предлагаемых методик содержат в себе одинаковые показатели для проведения анализа финансового состояния организации.

Так, для проверки финансового состояния предприятия потребуется коэффициент текущей ликвидности. Данный показатель предоставляет общую информацию об оценке свойств активов, что позволяет узнать о том, сколько денежных средств (текущих) приходится на 1 рубль задолженности по краткосрочным обязательствам (фактические долги).

При определении вероятности банкротства коэффициент быстрой ликвидности того или иного предприятия формируется в качестве соотношения суммы ликвидных активов и задолженности перед дебиторами к сумме краткосрочных обязательств. Показатель абсолютной ликвидности предприятия определяется как соотношение краткосрочных вложенных денежных средств и суммы финансов к краткосрочным обязательствам.

К основным коэффициентам финансовой устойчивости относятся следующие:

  • Показатель независимости определяют отношением собственных денежных средств к соответствующей валюте баланса предприятия.
  • Показатель заемных денежных средств содержит в себе определенную долю заемных денег в цене собственности предприятия.
  • Коэффициент финансирования предприятия определяет собой соотношение заемных и своих средств.
  • Показатель обеспеченности рассматриваемого предприятия своими оборотными средствами.

До 2003 года оформление процедуры банкротства предприятия осуществлялось на основании установленных Постановлением Правительства Российской Федерации критериев.

Данная модель создавалась согласно структуре показателей, которые сравнивают с фактическими показателями текущей ликвидности того или иного предприятия, а также с показателями собственных оборотных средств и потери/возобновления платежеспособности компании.

Читайте так же:  Минусы процедуры банкротства физического лица

Модель банкротства предприятия идентифицирует два основных состояния:

  1. Неудовлетворительное.
  2. Удовлетворительное.

В первом случае прогнозируется возможность устранения угрозы банкротства за счет восстановления уровня платежеспособности. Во втором случае прогнозируется вероятная потеря финансового состояния предприятия в течение ближайших трех календарных месяцев.

В финансовой системе данная модель прогнозирования финансовой несостоятельности обладает определенным рядом недостатков.

Так, предприятие с высокой рентабельностью согласно этой модели можно посчитать обанкроченным в том случае, если оно использует высокий уровень заемных средств – несмотря на то, что в реальности такая компания может легко покрывать обязательные платежи из прибыли и избежать банкротства.

Примеры моделей диагностики банкротства для предприятий

В развитии отечественной экономики основными проблемами считаются определение неблагоприятного развития предприятий и выбор модели оценки вероятности банкротства. Тех методик, которые были бы способны наиболее точно спрогнозировать риск наступления финансовой несостоятельности, достаточно мало.

Также на данный момент не существует единого источника, который бы содержал в себе полный перечень методик определения рисков банкротства. Однако можно выделить основной ряд действенных на практике моделей, с помощью которых можно выявить риск банкротства предприятий с наиболее точным результатом.

В 1972 году Лис создал следующую модель прогнозирования банкротства для предприятий, которые находились в Великобритании:

Бивером же была предложена иная диагностическая модель прогнозирования банкротства предприятий:

Однако модель прогнозирования вероятности банкротства, которую создал известный ученый Бивер в условиях иностранного рынка, не подходит для использования в российских предприятиях. Поэтому Никифоровой был предложен модернизированный вид соответствующего метода диагностики рисков финансовой несостоятельности за счет нормативных значений показателей.

Модель Бивера является пятифакторной, так как содержит в себе пять коэффициентов. Однако она не включает в себя интегральную оценку всех соответствующих факторов.

Читайте так же:  Банкротство отдельных категорий должников

Так, принадлежность к конкретному состоянию рассматриваемого предприятия проводится абсолютно по каждому финансовому показателю индивидуально. Это придает общему результату интуитивный характер.

Для того чтобы достигнуть наиболее максимальную точность прогнозирования банкротства предприятия необходимо регулярно вводить коррективы в набор коэффициентов, а также в значения показателей весового влияния с учетом соответствующей специфики отрасли. По этой причине экономистам той или иной компании следовало бы проводить постоянные проверки признаков банкротства, что позволит получить наиболее достоверные результаты.

Иркутские ученые предложили следующую модель прогнозирования банкротства для отечественных предприятий, в которой учитываются такие показатели, как сумма активов, собственный оборотный капитал компании, отношение чистой прибыли и пр.:

Вышеуказанная модель позволяет получить наиболее достоверную информацию об уровне платежеспособности предприятия. Специалисты настоятельно рекомендуют использовать соответствующую методику в условиях кризисного положения.

Для российских предприятий также была разработана модель Федотовой с целью определения рисков банкротства:

Показатели предприятия, свидетельствующие о приближающемся банкротстве

При применении методик диагностики банкротства необходимо обращать внимание на следующие факторы, которые могут свидетельствовать о надвигающейся финансовой несостоятельности:

  • Снижение степени производственного потенциала.
  • Отрицательные изменения в статистике совершенных заказов.
  • Применение новых источников экономического развития на невыгодных для предприятия условиях.
  • Наличие готовой продукции сверх установленной нормы.
  • Наличие запасов сырья сверх установленной нормы.
  • Увеличение длительности оборота капитала.
  • Нехватка собственного капитала.
  • Общая сумма задолженностей может достигать до опасного уровня.
  • Низкий показатель ликвидности.
  • Просроченная дебиторская и/или кредиторская задолженность (срок неисполнения обязательств не должен быть менее трех календарных месяцев).
  • Существенные потери компании (сокращение продаж, спад в развитии производства и пр.).
  • Вынужденные простои предприятия.
  • Зависимость компании только от одного проекта.
  • Недостаток капитальных вложенных средств.
  • Применение старых технологий в производстве.
  • Потеря управленческого механизма.
  • Потеря сотрудников.

Читайте так же:  Методики вероятности банкротства

При учете широкого разнообразия коэффициентов экономической устойчивости многие экономисты рекомендуют применять интегральную оценку платежеспособности на основании скорингового исследования. Основная задача данной методики — это классификация организаций по степени вероятности банкротства исходя из фактических коэффициентов финансовой состоятельности.

Как группировать компании на классы финансовой состоятельности:

Методика многомерного рейтингового исследования используется для проведения оценки соответствующих рейтингов компании по выявлению рисков банкротства.

Исходные сведения могут быть представлены в качестве моментальных коэффициентов, которые показывают состояние определенного предприятия за конкретный промежуток времени, а также темповых показателей, которые показывают динамику деятельности фирмы.

Заключение

Для того чтобы определить вероятность наступления банкротства для того или иного предприятия, потребуется воспользоваться соответствующим методом анализа. Для этого специалистами были разработаны специальные методики прогнозирования финансовой несостоятельности. Их применение позволит организации избежать возможных рисков потери платежеспособности.

Источник: https://bankroty.su/metody-diagnostiki-bankrotstva-organizaczii/

Диагностика банкротства: методы, модели, коэффициенты

Модели диагностики банкротства

В политику антикризисного финансового управления входит диагностика банкротства как составляющая часть. Она оценивает состояние предприятия с целью:

  • выявить признаки кризисного развития;
  • определить объемы кризисного состояния;
  • изучить главные причины, приведшие к этому.

После проведенных исследований данные объединяются в итоговую аналитическую информацию, с помощью которой разрабатываются все направления финансовой деятельности предприятия.

От того, насколько качественно были проведены исследования финансово-экономического состояния, зависит успех применяемых управленческих решений.

Для качественного анализа разработаны специальные методики, важна достоверность бухгалтерской отчетности, профессионализм и компетентность руководителя, принимающего решения в области финансовой политики предприятия.

Горизонтальный и вертикальный анализ диагностики банкротства

Активы всегда нужно рассматривать в процессе динамики, их объем и структура изменяются по мере деятельности организации. Для того, чтобы определить качественные изменения в средствах и их источниках, а также проследить динамику этих изменений, разработаны методы диагностирования: вертикальный и горизонтальный.

https://www.youtube.com/watch?v=wi-4_uK-_Qg\u0026list=PLBAn34UjHtyai0L6ChVlR7Et8h-K0qtQu

С появлением института банкротства и необходимостью составлять прогнозы о финансовой несостоятельность предприятия, появилась потребность в методических указаниях по проведению финансово-аналитических операций.

В 1994 году были утверждены Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

На сегодняшний день неудовлетворительная структура баланса не имеет юридических последствий. Критерий несостоятельности организации – платежеспособность.

Но проведение анализа структуры баланса приносит пользу предприятиям, так как позволяет дать оценку ситуации.

Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Определение 1

Коэффициент текущей ликвидности называют еще коэффициентом покрытия. Соотношение текущих активов к краткосрочным обязательствам должно быть равным.

Определение 2

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами указывает на достаточность у организации собственных средств для финансирования собственной деятельности.

Структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а организация – банкротом при выполнении одного из условий:

  1. КТЛ на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
    КТЛ=Оборотные активыКраткосрочные пассивы;
  2. КОСОС на конец отчетного периода имеет значение менее  0,1.
    КОСОС=Собственные оборотные средстваОборотные активы.

Чтобы проверить возможность предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности:

КВУТ=КТЛк=У/Т·КТЛк-КТЛн2.

Где КТЛк и КТЛн – коэффициенты ликвидности на конец и начало отчетного периода, Г – продолжительность отчетного периода, У – период восстановления (утраты) платежеспособности. Значение У бывает разным:

  • при расчете коэффициента восстановления платежеспособности – 6 месяцев;
  • при расчете коэффициента утраты платежеспособности – 3 месяца.

Предприятие не имеет возможности восстановить платежеспособность, если коэффициент восстановления менее 1, и напротив, если более 1 – предприятие может восстановиться.

Если же структура баланса удовлетворительна (КТЛ больше 2, а КОСОС более 0,1) рассчитывается коэффициент утраты сроком на 3 месяца.

Если опираться на Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, необходимо использовать показатели, характеризующие разные стороны деятельности организации:

  • общие – среднемесячная выручка, доля денег в выручке, среднесписочная численность работников;
  • платежеспособности и финансовой устойчивости – общая степень платежеспособности, коэффициент задолженности по кредитам и займам, другим организациям, фискальной системе, коэффициент внутреннего долга, возможность платить по обязательствам текущего характера, коэффициент ликвидности, собственный капитал и его доля в обороте, коэффициент автономности (независимости);
  • эффективности использования оборотного капитала, доходности и финансового результата – коэффициенты обеспеченности оборотными средствами, оборотных средств в производстве, в расчетах, рентабельность оборотного капитала, продаж, среднемесячная выработка на одного работника;
  • эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиций – фондоотдача, коэффициент инвестиционной активности;
  • исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами – коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней, государственными внебюджетными фондами, перед Пенсионным фондом России.

При использовании этих методов диагностики банкротства предприятия, не предлагаются критерии, но дается всеобъемлющая картина анализа. При отсутствии критериев, принять решение значительно труднее, так как появляется возможность трактовки того или иного показателя. Самый важный показатель при использовании этой методики – степень платежеспособности предприятия.

https://www.youtube.com/watch?v=8yXdreBVvuM\u0026list=PLBAn34UjHtyai0L6ChVlR7Et8h-K0qtQu

Опиши задание

Проведение финансового анализа арбитражными управляющими

Арбитражные управляющие могут использовать Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ 25 июня 2003 г. № 367. Здесь может быть подвергнута изучению не только бухгалтерская и налоговая отчетность, но и внутренняя информация.

Определение 3

Методика использует исходные данные, отражающие расчет соответствующего показателя в зависимости от цели анализа. Данные анализируются ежеквартально в течение 2 лет.

Финансовое состояние организации оценивается по традиционным показателям платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности. Деловая активность анализируется показателями рентабельности активов и продаж. Коэффициенты оборачиваемости различных групп оборотных активов не рассчитываются.

Это мешает объективной оценке характера изменений в деловой активности компании, ее стратегической политики.

Арбитражный управляющий подвергает анализу предприятие с хозяйственной, инвестиционной, финансовой сторон. Он оценивает положение должника на товарных рынках, анализирует активы и пассивы, возможность его безубыточной деятельности.

Данная методика соответствует основным требованиям порядка проведения анализа финансового состояния организаций, находящихся на грани разорения и дает оценку максимально объективную.

Зарубежные методики проведения финансового анализа

Рассмотрим применение зарубежных методик оценки финансовой несостоятельности. Американский экономист Альтман предлагает двухфакторную 2-модель.

Определение 4

В основе лежат всего 3 показателя: коэффициент покрытия, характеризующий ликвидность, и коэффициент финансовой зависимости, определяющий финансовую устойчивость. Анализу подверглись 19 организаций, были выявлены весовые коэффициенты каждого из факторов:

Z=-0,3877-1,0736Кп=0,0579Кф,

Z – вероятность банкротства, Кп – коэффициент покрытия, Кф – коэффициент финансовой зависимости или отношения заемных средств к валюте баланса.

Для компаний, где  Z=0, вероятность обанкротиться 50%, если Z больше 0 – вероятность банкротства составит менее 50%, соответственно, если Z меньше 0 – более 50% с увеличением доли вероятности с ростом значения  Z.

Пятифакторная  Z-модель Альтмана выглядит так:

Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,0X5,

Z- уровень вероятности банкротства, X1 – отношение оборотного капитала к сумме всех активов, X2 – уровень рентабельности активов и капитала. Нераспределенная прибыль соотносится с суммой используемых активов. Этот показатель указывает на генерирование прибыли предприятия.

X3 – уровень доходности активов. Чистый доход, то есть валовый за минусом налогов, входящих в цену продукции, соотносится с суммой используемых активов всего капитала и показывает достаточность доходов для возмещения текущих затрат и формирования прибыли.

Xx – коэффициент отношения собственных средств к заемным. За рубежом собственный капитал не оценивается по балансовой стоимости, а только по рыночной стоимости акций предприятия, XRi – оборачиваемость активов, где объем продаж соотносится со средней стоимостью капитала.

Сочетаясь с X2, данный показатель является мультипликатором формирования прибыли.

Модель Альтмана имеет шкалу уровня угрозы банкротства.

Значение показателя ZВероятность банкротства
до 1,80Очень высокая
1,81 – 2,70Высокая
2,71 – 2,99Возможная
3,00 и вышеОчень низкая

Методология пятифакторной 2-модели позволяет использовать этот способ для прогноза банкротства предприятия в пределах 5 лет с точностью до 70-80 % с учетом рентабельности, динамики прибыли, коэффициента покрытия, коэффициента автономии и совокупных активов. Эта модель максимально точна, но пользователи извне не обладают достаточной информацией.

Модели Бивера, Таффлера и Лиса

Аналитик финансовой деятельности Бивер предложил систему показателей оценки финансовой деятельности из пяти факторов.

Ученые Иркутской государственной экономической академии предлагают 4-факторный вариант прогноза риска банкротства (модель R):

R=8,38·К1+К2+0,054·К3+0,63·К4.

Где К – соотношение оборотных средств и суммы активов, К2 – прибыль соотносится с собственным капиталом, К3 – соотношение выручки от реализации к сумме активов, К4 – чистая прибыль в соотношении с интегральными затратами.

Вероятность банкротства предприятия по значению К определяется следующим образом:

Значение показателя RВероятность банкротства, %
Меньше 0Максимальная (90 – 100)
0 – 0,18Высокая (60 – 80)
0,18 – 0,32Средняя (35 – 50)
0,32 – 0,42Низкая (15 – 20)
Больше 0,42Минимальная (до 10)

Как видим, оценка банкротства имеет разносторонние подходы. Каждая методика может быть применена для разных целей, ситуаций. Ни одна из описанных моделей не является универсальной применительно к экономике нашей страны.

Источник: https://Zaochnik.com/spravochnik/buhgalterskij-uchet-i-audit/analiz-finansovoj-otchetnosti/diagnostika-bankrotstva/

Модели банкротства зарубежных предприятий с формулами расчета (4 MDA-модели)

Модели диагностики банкротства

Раскроем самые популярные модели банкротства предприятий. Будем говорить о моделях, построенных с помощью множественного дискриминантного анализа (так называемые MDA-модели).

MDA-модели прогнозирования банкротства – это статистические модели, которые строятся на прошлых статистических данных финансовой отчетности предприятий, ставшими банкротами и финансово устойчивыми и которые позволяют спрогнозировать наступление банкротства у предприятия.

Как строятся MDA-модели?

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Алгоритм построения всех MDA-моделей одинаков:

  1. Формируется выборка предприятий банкротов
  2. Формируется выборка предприятий небанкротов
  3. Рассчитываются финансовые коэффициенты для обеих групп
  4. С помощью инструментария множественного дискриминантного анализа (MDA) строится регрессионное уравнение, которое классифицирует все предприятия на банкроты и небанкроты
  5. Проверяется адекватность построенной модели

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

4 модели банкротства предприятия

Ниже приведу наиболее известные модели прогнозирования банкротства зарубежных предприятий и комментарии к ним. Рассмотрим модели банкротства для США, Великобритании и Канады.

Все они были построены с помощью множественного дискриминантного анализа, но на различных выборках предприятий, а также с использование различных финансовых коэффициентов. Первая модель была построена Э.

Альтманом для предприятий США в 1968 году.

Более подробно читайте про модели Э. Альтмана с большим количеством примеров в статье ⇒ Модель Альтмана (Z-счет Альтмана) прогнозирования вероятности банкротства предприятия.

Модель прогнозирования банкротства предприятия  Р. Лиса (Великобритания, 1972)

Начнем с модели прогнозирования банкротства Р. Лиса, созданного для предприятий Великобритании в 1972 году. Это одна из первых европейских моделей созданная после модели американца Э. Альтмана (1968). Модель Лиса является в большей степени адаптационной, так как финансовые коэффициенты в модели взяты как у Альтмана.

Формула модели банкротства Лиса

Z=0.063*K1 + 0.092*K2 + 0.057*K3 + 0.001*K4

Формула расчетаРасчет по РСБУРасчет по МСФО
К1K1 = Оборотный капитал / Активы(стр.1200-стр.1500)/ стр.1600(Working Capital) / Total Assets 
К2K2 = Прибыль до налогообложения / Активы(стр.2300+стр.2330) / стр.1600EBIT / Total Assets 
К3К3 = Нераспределенная прибыль / Активыстр.2400 / стр.1600Retained Earnings / Total Assets
К4К4 = Собственный капитал / (Краткосрочные + Долгосрочные обязательства)стр.1300 / (стр.1400+стр.1500)Value of Equity/ Book value of Total Liabilities

Примечание:

Все 4 коэффициента полностью совпадают с коэффициентами, которые использовал Э. Альтман для своих моделей, поэтому можно сказать, что модель банкротства Р. Лиса является адаптированной моделью Э. Альтмана для предприятий Великобритании.

Большой вклад в итоговую оценку финансового состояния по модели вносит прибыль от продаж (входит в K2  и K3 ). Таким образом, чем больше прибыль от продаж у предприятия, тем соответственно предприятие по модели будет финансово устойчивым.

EBIT = Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате = стр.2300+стр.2330

Ниже представлена классификация предприятий в зависимости от интегральной оценки.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Оценка предприятия по модели банкротства Лиса

Если Z0.037 ­– предприятие финансово устойчивое.

Модель прогнозирования банкротства предприятия Р. Таффлера (Великобритания, 1977)

Помимо модели Лиса для британских предприятий была построена модель Ричарда Таффлера. Для построения модели прогнозирования банкротства ученый взял 46 предприятий, которые обанкротились и 46 предприятий, которые остались финансово устойчивыми в период с 1969 по 1975 года. Ниже представлена формула расчета модели банкротства.

Формула модели банкротства Таффлера

Z= 0.53*K1 + 0.13*K2 + 0.18*K3 + 0.16*K4

Формула расчетаРасчет по РСБУРасчет по МСФО
К1K1 = Прибыль от продаж / Краткосрочные обязательствастр. 2200 / стр. 1500 Revenues  / Current liabilities
К2K2 = Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства)стр. 1200 / (стр. 1400 + 1500)Current Assets / Total liabilities
К3К3 = Краткосрочные обязательства / Активыстр. 1500 / стр. 1600Current liabilities/ Total Assets
К4К4 = Выручка / Активыстр. 2110 / стр. 1600Sales / Total Assets

Примечание:

Как видно из формулы модели банкротства Таффлера коэффициента К1 имеет наибольший вес (0,53). Именно коэффициент К1  будет сильно влиять на оценку финансового состояния предприятия. Увеличение коэффициента будет тогда, когда увеличивается прибыль от продаж. Можно сделать вывод, что если чем больше прибыль от продаж, тем предприятие становится финансово устойчивым и наоборот.

Оценка предприятия по модели банкротства Таффлера

Если Z>-0,3 – предприятие маловероятно станет банкротом («зеленая зона»),

Если Z

Источник: https://finzz.ru/modeli-bankrotstva-zarubezhnyx-predpriyatij-4-mda-modeli.html

Отечественные модели прогнозирования банкротства: Зайцевой, Беликова-Давыдовой, Савицкой и другие

Модели диагностики банкротства

Российские модели, которые используются для прогнозирования банкротства, можно разделить на группу регламентированных методик, которые утверждены на централизованном уровне, а также модели финансового анализа, используемые экономистами в учебных учреждениях, оценочных, аудиторских, консалтинговых компаниях.

Особенности российских моделей банкротства

Российские модели прогнозирования банкротства позволяют убрать некоторые сложности в адаптации западных моделей к отечественным реалиям ведения бизнеса и практике бухгалтерской отчетности.

Такие модели оценки компаний разработаны в целях оценки и прогнозирования финансовой устойчивости. При необходимости они позволяют компании своевременно скорректировать стратегию своего развития, чтобы не допустить банкротство. Под банкротством понимается неспособность компании исполнять свои долговые обязательства перед контрагентами.

Среди наиболее популярных методов прогнозирования банкротства предприятий от российских ученых можно выделить:

  1. Модель Зайцевой.
  2. Модель Беликова-Давыдовой.
  3. Модель Савицкой.
  4. Модель Шеремета и Р. С. Сайфуллина.
  5. Модель Ковалева.

Многие российские модели основаны на множественном дискриминантном анализе (MDA). Указанные модели позволяют отнести компанию к одному из двух классов: банкрот или нет. Попадание в рисковую первую группу буквально означает, что у компании высока вероятность стать банкротом в ближайший год (именно на такой период обычно построены все финансовые модели).

В основе разработки моделей банкротства лежит анализ двух крупных выборочных совокупностей:

  1. Тех, кто уже стал ранее банкротом.
  2. Тех, кто сохранил свою финансовую устойчивость.

Модель Беликова-Давыдовой

Данная модель прогнозирования банкротства предприятия предложена А. Ю. Беликовым в диссертации от 1998 года и стала одной из первых в России. Так как научным руководителем Беликова была Г. В.

Давыдова, то данная модель финансовой устойчивости иногда называется модель Беликова-Давыдовой. Но также используются такие названия, как модель Беликова и модель ИГЭА.

Во всех случаях речь идет об одной и той же модели оценки финансовой устойчивости бизнеса.

В процессе разработки модели анализировалась определенная выборка торговых компаний, часть из которых обанкротилась, а остальная осталась финансово устойчивой.

Формула для оценки финансовой стабильности компании имеет следующий вид:

  • 8.38 * K1 + 1 * K2 + 0.054 * K3 + 0.63 * K4.

Расчет коэффициента К1 ведется по формуле: Оборотный капитал / Активы. В РСБУ данные показатели содержатся в стр. 1200-стр. 1500 / стр. 1600.

Коэффициент К2 определяется по формуле: Чистая прибыль / Собственный капитал (стр. 2400 / стр. 1300 по РСБУ).

Для расчета коэффициента К3 нужно поделить Выручку на Активы бизнеса (по РСБУ: стр. 2110 / стр. 1600).

Определение коэффициента К4 производится путем деления Чистой прибыли на Себестоимость (стр. 2400 / стр. 2120 по РСБУ).

Часть модели Беликова основана на западных финансовых моделях. Так, коэффициент К1 здесь рассчитывается по аналогии модели банкротства Альтмана, коэффициент К3 используется в модели банкротства Таффлера.

Другие финансовые коэффициенты не применялись ранее в зарубежной литературе.

Дополнительный удельный вес (8,38) в данной модели принадлежит значению коэффициента К1. Именно этот показатель считается наиболее важным при анализе финансовой устойчивости.

Интерпретировать результаты проведенного анализа банкротства нужно следующим образом:

  1. При полученном значении менее 0 – риски стать банкротом у компании максимальны (90-100%).
  2. Если значение составило от 0 до 0,18, то это говорит о высоком риске банкротства (60-80%).
  3. Если значение находится в диапазоне от 0.18 до 0,32, то риски обанкротиться средние (35-50%).
  4. При высоких значениях коэффициента более 0,42 риски минимальны (до 10%).

Основным недостатком указанной модели является возможность ее применения исключительно для анализа торговых предприятий. Эта методика анализа пригодна только после появления кризисной ситуации при возникновении очевидных признаков банкротства.

Модель Зайцевой

Другую модель прогнозирования вероятности банкротства предложила профессор Зайцева О. П. из Сибирского университета потребительской коммерции. Модель также разработана в 1998 г.

Формула для расчета выглядит так:

  • К (факт) = 0.2 5* К1 + 0.1 * К2 + 0.2 * К3 + 0.25 * К4 + 0.1 * К5 + 0.1 * К6.
КоэффициентФормула для его расчетаРасчет по РСБУНормативное значение
К1 (коэффициент убыточности)Прибыль (убыток) до налогообложения / Собственный капиталстр. 2300 / стр. 1300К1 = 0
К2Кредиторская / Дебиторская задолженностьстр. 1520 / стр. 1230К2 = 1
К3Краткосрочные обязательства / наиболее ликвидные активы(стр. 1520 + стр. 1510) / стр. 1250К3 = 7
К4 (коэффициент финансового рычага)Прибыль до налогообложения / Валоваястр. 2300 / стр. 2110К4 = 0
К5Заимствования (привлеченный капитал) / Собственный капитал(стр.1400 + стр. 1500) / стр. 1300К5 = 0,7
К6Активы компании / Выручкастр. 1600 / стр. 2110К6 = К6 предыдущего  года

Полученное фактическое значение нужно сравнить с нормативным. Последнее рассчитывается следующим образом:

  • 1.57 + 0.1 * К6 прошлого года (активы / выручка).

Если фактический коэффициент превышает норматив, то вероятность банкротства возрастает. Если фактическое значение оказалось ниже нормативного, то риски банкротства невелики.

Преимуществами модели Зайцевой является простота ее использования в российских условиях и легкость в интерпретации. Среди минусов можно отметить только необходимость привлечения сведений о коэффициенте загрузки за прошлые периоды.

Модель Савицкой

Модель прогнозирования Савицкой для оценки вероятности банкротства была разработана автором в ходе работы в Белорусском государственном экономическом университете.

Модель построена на основании анализа работы 200 производственных предприятий за трехлетний период.

Формула для расчета интегрального показателя следующая:

  • 0.111 * К1 (Собственный капитал / Оборотные активы) + 13.23 * К2 (Оборотный капитал / Капитал) + 1.67 * К3 (Выручка / Среднегодовая величина активов) + 0.515 * К4 (Чистая прибыль / Активы) + 3.8 * К5 (Собственный капитал / Активы).

Для определения среднегодовой величины активов из коэффициента К3 нужно сложить активы на начало и на конец года и разделить полученную величину на 2.

Наибольший удельный вес (13.23) в указанной формуле придается коэффициенту К2, указывающему на соотношение оборотного капитала и капитала. Он существенно влияет на интегральный показатель.

После расчета оценка предприятия по модели прогнозирования банкротства Савицкой происходит с учетом следующих допущений:

  • при параметре более 8 риски банкротства отсутствуют;
  • от 5 до 8 – они небольшие;
  • от 3 до 5 – средние;
  • от 1 до 3 – большие;
  • более 1 – максимальные.

Модель прогнозирования банкротства Шеремета и Сайфуллина

Модель прогнозирования финансовой несостоятельности от А.Д. Шеремета и Р. С. Сайфуллина основана на анализе 5 факторов.

овое число, определяющее вероятность возникновения банкротства, рассчитывается так:

  • 2К1 ((собственный капитал – внеоборотные активы) / оборотные активы)) + 0,1К2 (оборотные активы / (краткосрочные обязательства – потенциальные доходы – резервы платежей)) + 0,08К3 (выручка нетто / активы) + 0,45К4 (прибыль от продаж /выручка нетто от продажи) + К5 (прибыль до налогообложения / собственный капитал).

Нормативные значения коэффициентов:

  • К1 > 0,1;
  • К2 ≥ 2;
  • К3 ≥ 2,5;
  • К4 ≥ 0,445;
  • К5 ≥ 0,2.

При оценке вероятности банкротства будут использоваться следующие допущения:

  1. При полном соответствии значений коэффициентов нормативному уровню R = 1.
  2. При R менее 1 финансовое состояние оценивается как неустойчивое.
  3. При R более 1 – банкротство маловероятно.

Модель Ковалева

При оценке вероятности банкротства в основном используются количественные модели из-за их высокой эффективности, но также допускается применение и качественных моделей. Их преимуществом является возможность получения альтернативной экспертной оценки. Например, практикуются методы экспертных опросов потребителей и сбытовиков и пр.

Модель Ковалева основывается на разработках западных аудиторов, которые были адаптированы под российские условия. Данная модель основана на двухуровневой системе показателей. Она немного отличается от количественных методов оценки.

В первую группу критериев входят критерии и показатели, которые указывают на возможные затруднения компании в перспективе, в том числе на возможность ее банкротства. К ним относят:

  1. Существенные потери при производственной деятельности.
  2. Чрезвычайное использование краткосрочных заимствований в качестве источников финансирования долгосрочных инвестиций.
  3. Превышение критической отметки по просроченной задолженности.
  4. Нехватка оборотных средств.
  5. Низкие показатели коэффициентов ликвидности.
  6. Рост доли заимствований в общей сумме финансирования.
  7. Неэффективная политика реинвестирования прибыли.
  8. Превышение размера заимствований над лимитами финансирования.
  9. Хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами, инвесторами и акционерами.
  10. Неблагоприятные тренды в портфеле заказчиков.
  11. Высокий удельный вес просроченной задолженности.
  12. Применение в производственном процессе устаревшего оборудования.
  13. Утрата долгосрочных контрактов.
  14. Высокий вес просрочки в части дебиторской задолженности.
  15. Ухудшение отношений с кредитными учреждениями.
  16. Использование источников финансирования на невыгодных условиях.
  17. Наличие сверхнормативных и залежалых товаров, а также производственных запасов.

Вторая группа включает критерии и показатели, которые не могут однозначно трактоваться как кризисные, но они указывают, что ситуации на предприятии может значительно ухудшиться в перспективе. Среди критериев из второй группы:

  1. Утрата ключевых сотрудников из аппарата управления.
  2. Вынужденные производственные простои.
  3. Недостаточный уровень диверсификации или чрезмерная зависимость от определенного проекта или оборудования.
  4. Потеря базовых контрагентов.
  5. Неэффективность долгосрочных соглашений.
  6. Участие компании в судебных спорах с непредсказуемым исходом.
  7. Недооценка технического потенциала и обновления производственной базы.
  8. Ставка на успешность и прибыльность одного проекта (неоправданная).
  9. Политические риски.

Таким образом, в российских реалиях можно использовать наработки отечественных специалистов для оценки вероятности банкротства. Они адаптированы к внутренним реалиям и российским правилам ведения бухгалтерской отчетности. При условии своевременного выявления признаков финансовой неустойчивости можно своевременно отреагировать на них и предотвратить финансовый крах.

Не нашли ответа на свой вопрос? Звоните на телефон горячей линии 8 (800) 350-34-85. Это бесплатно.

Источник: https://zakonguru.com/bankrotstvo/yuridicheskix-lic/modeli-prognozirovania.html

Оценка вероятности банкротства

Модели диагностики банкротства

Нестабильное положение дел в экономике страны приводит к тому, что всё больше организаций оказываются в состоянии финансового кризиса.

Неспособность выполнять кредитные обязательства ведет к банкротству предприятия. Что в свою очередь может привести к его ликвидации.

В подобной ситуации важно принимать верные финансовые решения. Анализ банкротства предназначен для своевременного выявления признаков неплатежеспособности организации.

Признаки финансовой несостоятельности проявляются задолго до наступления глубокого финансового кризиса, поэтому оценка вероятности банкротства призвана помочь своевременно восстановить стабильность и избежать фатальных последствий.

Определение термина банкротство

Банкротством называется неспособность должника (физическогоили юридического лица) выполнять кредитные обязательства по оплате обязательныхплатежей.

Признание банкротства помогает легально списать долги в судебном порядке.

Какие есть коэффициенты для расчета?

Статус возможного банкротства позволяет предприятию выиграть время для нормализации дел и восстановления финансовой стабильности.

Оценкой потенциального банкротства занимается экономист, который есть в каждой фирме. Схемы расчета подбираются индивидуально. В общих чертах в задачу экономиста входит диагностика финансового положения предприятия.

При наличии проблем, экономист должен определить пути восстановления платежеспособности и выработать способы, которые помогут стабилизировать оборот средств внутри фирмы. В коэффициенты расчета входят активные и пассивные денежные обороты организации.

При оценке вероятности банкротства экономист обращаетвнимание на такие факторы как:

  • наличие/отсутствие денежной зависимости;
  • платежеспособность;
  • признаки банкротства;
  • рентабельность предприятия или коэффициент оборачиваемости;
  • внутренние издержки;
  • управление прибылью.

На основе этих факторов строится прогноз вероятностибанкротства предприятия. Ситуация финансового кризиса имеет три этапа:

  1. докризисный период (на этом этапе кризиса может бытьприостановлен);
  2. период острого кризиса (на этом этапе кризис может бытьприостановлен при принятии грамотных финансовых решений);
  3. хроническая стадия (этот этап характеризуется такимипроблемами как низкая или полностью отсутствующая ликвидность,неплатежеспособность, вхождение организации в эту стадию кризиса, зачастуюприводит к ее ликвидации).

Методы и модели анализа

Оценка банкротства предприятия – это определенный алгоритм,выработанный учеными-экономистами. В частности – это формула количественнойоценки вероятности наступления банкротства.

Выработаны общие модели анализариска банкротства, позволяющие проанализировать ситуацию на любом отдельновзятом предприятии.

К таким моделям относятся методы Бивера, Альтмана, модельСпрингейта и Гордона, формула Таффлера и т.д. На них мы остановимся позже.

Алгоритм, который используют финансовые аналитики прианализе вероятности банкротства, состоит из следующих этапов:
  1. создается выборный список из двух типов предприятий:банкротов и небанкротов;
  2. производится расчет финансовых коэффициентов для обоихтипов предприятий из выборки;
  3. вырабатываются модели финансового анализа банкротства.

Модели оценки риска банкротства – это математическиерасчеты, помогающие отслеживать финансовую кривую компании с целью построенияэкономической парадигмы развития предприятия.

Модель Бивера

Модель, или коэффициент, Бивера – это показатель, использующийся для выявления показателей банкротства предприятия. В целом модель Бивера – это соотношение между чистой прибылью предприятия и суммой всех его долговых и платежных обязательств.

Для своей модели Бивер отобрал из 30 аналитическихкоэффициентов 5, которые наиболее эффективно прогнозируют банкротство. Это:

  • активы (или чистый финансовый оборот);
  • доходы от активов;
  • удельный коэффициент замов (пассив);
  • коэффициент ликвидности;
  • соотношение прибыли к долговым обязательствам.

Сильной стороной модели Бивера считается использованиепоказателя окупаемости предприятия и прогнозирование сроков наступлениябанкротства.

Если коэффициент предприятия по модели Бивера в течение 1.5— 2 лет не превышает 0.2, то это оценивается как высокий риск наступлениянесостоятельности.

Методы Альтмана

Для разработки двухфакторной модели расчета вероятности банкротства Альтман использовал методы дескриминантного анализа, которые позволяют оценить уровень коммерческого риска. Целью Альтмана было выяснить – применим ли этот метод для дифференциации фирм на те, которым не грозит банкротство и те, для которых оно вероятно.

Модель Альтмана называется двухфакторной, потому что в ней учитываются только два основных финансовых показателя (коэффициента) компании, соотношения которых помогает сделать вывод о состоятельности фирмы:

  • коэффициент ликвидности в данный момент;
  • удельный вес займов в пассиве.

Эта формула уникально наглядна в своей простоте и поэтому она стала основополагающей для многих других моделей. Этим же объясняется то, что метод Альтмана остается неизменно популярным в мировой экономической практике.

https://www.youtube.com/watch?v=9XZDHaWy4_0\u0026list=PLw405WE4pCez5DI9ZG2y8wG2qlqPSYvH_

Будучи предельно простым, метод Альтмана позволяет с достаточно высокой точностью описать финансовое развитие предприятия на период около 2 лет. Минус данного метода – слабая эффективность для расчетов на долгосрочный период.

Модель Гордона-Спрингейта

Гордон Спрингейт использовал метод Альтмана как основу длясоздания своей формулы расчета вероятности банкротства. Модель Спрингейтасоздана с целью дать прогноз состоятельности компаний. Спрингей использует 4компонента:

  • коэффициент оборачиваемости (активы предприятия);
  • коэффициент прибыли предприятия доналогообложения и проценты по долговым обязательствам;
  • краткосрочные обязательства;
  • чистая прибыль.

Особое значение имеет вторая позиция, так как представляетсобой прибыль до налогообложения. Второй показатель во многом определяетконечный результат расчетов. В модели Спрингейта определяющим показателемявляется уровень продаж. Если он высокий – предприятие успешно, если низкий –то наоборот.

Формула Таффлера

Формула, модель или тест Таффлера – это методика расчета вероятности банкротства предприятия, в основе которой лежат финансовые показатели предприятия.

В расчет берется 4 коэффициента, каждый из представляет собой соотношение двух финансовых показателей. Таким образом, метод Таффлера основывается на интегральных оценках угрозы банкротства. Таффлер использует следующие соотношения:

  • прибыль от продаж (без учета налогов) к суммесуществующих обязательств;
  • отношение суммы текущих активов к общей суммеобязательств;
  • отношение суммы текущих обязательств к общейсумме активов;
  • отношение выручки к общей сумме активов.

Вердикт о риске банкротства выносится в зависимости отитоговой цифры. Если результат больше 0,3, значит положение фирмы стабильно.Если показатель ниже 0,2 значит фирме грозит несостоятельность.

Формула Фулмера

Формула Фулмера предназначена для определенияплатежеспособности предприятия и анализа риска банкротства. Для своей формулыФулмер использовал данные 60 предприятий, 30 из которых имели хорошие показателиуспешности, а 30 других потерпели банкротство.

Формула Фулмера отличается высоким показателем точности прогноза. На год процент точности оценки риска банкротства по данной формуле составляет 98%, на два и более – 81%

Модель Фулмера включает достаточно большое количествопоказателей, Фулмер берет в расчет такие финансовые показатели как:

  • нераспределенная прибыль прошлых лет/баланс;
  • выручка от реализации/баланс;
  • прибыль (без учета налогов) /собственныйкапитал;
  • стабильный денежный приход/долгосрочные икраткосрочные обязательства;
  • долгосрочные обязательства/баланс;
  • краткосрочные обязательства/совокупные активы;
  • (материальные активы);
  • оборотный капитал/ долгосрочные и краткосрочные
  • обязательства;
  • (прибыль до налогообложения + проценты куплате/выплаченные проценты).

Наступление неплатежеспособности наступает при значении меньше 0. Первоначальный анализ содержал 40 коэффициентов, окончательный вариант состоит из 9.

Формула Зайцевой

Метод О.П. Зайцевой так же основан на методике Альтмана. Но, в отличие от Альтмана, Зайцева использует в своей формуле только частные коэффициенты, индивидуальные для каждой организации.

Формула Зайцевой состоит из следующих показателей:

  • коэффициент чистого убытка к собственномукапиталу;
  • коэффициент соотношения кредиторской идебиторской задолженности;
  • коэффициент чистый убыток к объему реализации;
  • коэффициент активов предприятия и выручки.

Модель ИГЭА

Модель ИГЭА — это разработка российских экономистов. Несомненным плюсом данной методики является то,что она была создана с учетом реалий именно нашей страны. Предполагается, что точность расчетов по модели ИГЭА для российских фирм будет более точным.

Оставаясь верными отечественной традиции, иркутские ученыевзяли за основу своей модели частные показатели и детерминантный способанализа.

https://www.youtube.com/watch?v=xxLLPVap4xE\u0026list=PLw405WE4pCez5DI9ZG2y8wG2qlqPSYvH_

Для расчетов по модели ИГЭА вам понадобятся следующиеданные:

  • оборотный (работающий) капитал фирмы;
  • коэффициент соотношения чистой прибыли ксобственным активам предприятия;
  • коэффициент соотношения чистого дохода к балансупредприятия;
  • коэффициент соотношения чистого дохода к суммезатрат предприятия.

Если итоговый показатель меньше 0 — вероятность банкротства90%-100%. Применение модели на практике показало, что она хороша для выявленияуже наступившей кризисной ситуации, тогда как для прогнозирования,целесообразней использовать иностранные модели.

Что проводится впоследствии анализа?

Цель анализа – выявить степень потенциальных и реальных рисков наступления банкротства. На ранних этапах кризиса перед предприятием стоит задача ликвидировать угрозу, и сохранить имущество. После проведения диагностики, следует принять меры по восстановлению финансовой стабильности предприятия.

К таким мерам относится:

  • модернизация средств производства (техники итехнологий);
  • диагностика потребительского рынка;
  • выплата долгов;
  • увеличение темпов экономического роста (прибыли)– можно реализовать собственные активы и оптимизировать продажи.

Предприятие должно попытаться реструктурировать своизадолженности. Если реабилитация предприятия невозможно, то наступает процедурапризнания банкротства.

Закон о банкротстве регламентирует все правоотношения между предприятием и кредиторами в рамках банкротства.

Грамотная оценка залогового имущества и использованием верных критериев оценки поможет предприятию рассчитаться с долгами. Такой метод как реорганизация (ликвидация юридического лица) так же помогает быстро уйти от несостоятельности.

Если вы не нашли ответ на свой вопрос или остались недопонимания, обратитесь за бесплатной консультацией к юристу в чате на нашем сайте

Источник: https://wdia.ru/bankrotstvo/informatsiya/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.